无所适从?单边金融开放vs严防外部风险冲击 金稳会刘鹤

焦典

刘鹤主持国务院金融委会议：严厉打击证券违法行为


2021-05-21 22:51:13来源：中国政府网

5月21日，国务院金融稳定发展委员会（以下简称金融委）召开第五十一次会议，研究部署下一阶段金融领域重点工作。会议由中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘鹤主持，金融委成员单位有关负责同志参加会议。

会议指出，金融系统坚决贯彻党中央、国务院决策部署，加大对实体经济的支持力度，稳健的货币政策灵活适度，信贷政策精准适应市场主体需要，流动性保持合理充裕，金融服务水平提高，金融支持疫情防控和经济社会发展取得明显实效。

会议要求，金融系统要坚持大局意识，坚持稳字当头，科学精准实施宏观调控，把握好度，不搞急转弯。要综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕，有效防范和化解金融风险，促进经济金融良性循环。一是进一步服务好实体经济。稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，继续实施直达实体经济的政策工具，增强微观主体活力，稳企业保就业，大力支持普惠小微、乡村振兴、制造业、科技创新和绿色转型发展。二是坚决防控金融风险。坚持底线思维，加强金融风险全方位扫描预警，推动中小金融机构改革化险，着力降低信用风险，强化平台企业金融活动监管，打击比特币挖矿和交易行为，坚决防范个体风险向社会领域传递。要维护股、债、汇市场平稳运行，严厉打击证券违法行为，严惩金融违法犯罪活动。要严密防范外部风险冲击，有效应对输入性通胀，加强预期管理，强化市场监管，做好应对预案和政策储备。三是继续深化改革开放。进一步推动利率汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。加快资本市场改革，推动债券市场高质量发展。深化金融机构改革，回归本源，坚守定位，遵循绿色理念开展投融资行为。继续扩大高水平金融开放。

焦典

消息：特斯拉汽车不得停在部分政府机构地
时间:2021-05-21 14:27内容来源:联合早报

消息：特斯拉汽车不得停在部分中国政府机构所在地
知情人士称，一些中国政府机构的工作人员被告知，不能在政府机构所在地内停放他们的特斯拉汽车，原因与担心特斯拉汽车摄像头的安全性有关。

据路透社今天（21日）报道，不愿具名的知情人士透露，在北京和上海的至少两家政府机构，主管人员发出口头指示，要求官员们不要在工作场所停放特斯拉电动车，目前尚未清楚有多少辆汽车受到影响。

目前不清楚在北京的所有政府机构是否都实行这项限制令，也不清楚这项措施是正式政府禁令，或是机构官员自行采取，或是在全中国各地的国家机构实行。

知情人士也说，这项限制令目前仅适用于特斯拉汽车。

消息人士今年3月称，中国官方以汽车摄像头安全隐患为由，禁止特斯拉汽车进入军事设施区域。特斯拉首席执行官马斯克否认公司涉及间谍活动。

焦典

无限制“印钱” ，美国又想“收割”世界？
来源：新华网
2021-05-21 20:00

美国联邦储备委员会日前公布4月货币政策会议纪要，自新冠疫情暴发以来首次讨论收紧货币政策立场的可能性。当前，通货膨胀已成为不少国家经济复苏过程中的主要担忧因素，美国政府及美联储的政策立场引起越来越多警惕。有专家认为，美国政府正以伤害其他国家利益的财政和货币政策寻求提振经济，而这些政策带来的副作用也会伤及美国自身。

在一些经济学家看来，当前美国经济决策路径似曾相识：面临重大经济冲击时大规模举债印钞，利用美元低融资成本刺激经济；美元流动性过剩叠加经济复苏预期导致全球通胀后，美联储收紧货币政策，客观上促使资本回流经济恢复健康的美国，最终令不少国家蒙受恶性通胀和资本外流的双重冲击。

美国《国会山报》报道，美国经济政策立场对通胀形势有三大催化作用。一是美联储无限制“印钱”。疫情在美暴发以来，美联储通过加大购债等方式向美国经济注入近4万亿美元流动性。二是政府“强刺激”举措不断。自去年3月以来，美国已累计出台总额逾5万亿美元的经济刺激措施。三是联邦政府和美联储官员极力淡化通胀风险，认为今年通胀回升只是“暂时”现象。

全球流动性严重过剩，后果就是有太多的钱追求越来越有限的商品供应，以美元定价的大宗商品价格飙升，玉米、大豆、小麦等食品期货出现历史性涨价行情。

白宫经济顾问委员会前顾问约瑟夫·沙利文认为，相比食品支出占比不高的发达国家而言，发展中国家因全球食品价格上涨而承受的冲击严重得多，其决策者不得不在缓解饥饿和遏制疫情对经济影响之间做出痛苦抉择。

作为全球最大农产品出口国之一，俄罗斯正通过上调部分谷物出口关税、设置出口限额等方式，增加国内粮食供给，平抑物价。作为主要牛肉出口国的阿根廷政府日前决定暂停牛肉出口30天，以抑制国内牛肉价格上涨。墨西哥自美国进口的玉米价格较疫情前上涨近50%，贫困人口生活负担加重。

美国“大水漫灌”的刺激政策不仅损他人，亦不利己。 过去一年中，美国国内天然气价格上涨22%；木材价格暴涨250%，进而导致总体住房价格上涨11%；就餐成本增加，鸡翅等外卖菜品价格几乎翻番；即使是自己种菜吃，也因为种子等价格攀升而成本更高。

在《国会山报》评论员克丽丝廷·泰特看来，美政府经济政策诱发的通胀是对美国民众的“隐形税收”，正在损害美国工薪阶层和中产阶层利益，侵蚀经济复苏的红利。

美国劳工部最新数据显示，美国4月消费者价格指数出现0.8%的超预期增长，而非农业部门新增就业人数远低于市场预期。《金融时报》评论，通胀压力大增而就业数据低迷，正动摇外界对强刺激有效提振经济的信心，认为美政府刺激过度，边际效应不断递减。

不少经济学家认为，当前通胀风险比过去20年都严重，美联储在2022年提前加息的可能性不断增大。一旦流动性发生逆转，全球经济将再次承受不小冲击。

美国智库彼得森国际经济研究所所长亚当·波森评论说，美国存在通货膨胀失控风险。 美国前财政部长、哈佛大学经济学教授劳伦斯·萨默斯认为，美联储无视通胀风险的自满态度可能导致其将来被迫加息，对市场及经济的负面影响更大。

焦典

大宗商品涨价如何影响中企
来源：环球时报
2021-05-20 08:55
本报记者 倪 浩

今年以来，钢铁、有色金属等国际大宗商品价格持续猛涨。而最新公布的中国4月份工业生产者出厂价格指数（PPI）同比涨幅创3年多以来新高，也反映了企业购买原材料成本上升。大宗商品疯涨，“棍子”结结实实打在中国一些出口企业身上，直接推升产品价格。疫情暴发后，先后经历汇率上升、国际运费大涨等困难后，中国制造业出口企业又一次面临新挑战。

义乌商户：只能硬着头皮供货

义乌是中国出口经济的“风向标”，义乌小商品城内的众多商户目前正遭受大宗商品价格上涨所带来的困扰。“我们所有产品的电机都需要铜和铝，这些原材料都涨价了，如果产品售价不涨我们就得赔。但我们涨价，客户又不乐意。”创立于1989年、主要生产小家电的洪英电器公司董事长骆洪英在电话中显得颇为无奈，她告诉《环球时报》记者，“一些事前签好的单子，只能硬着头皮供货。而新的订单有时我们能不接就不接，以减少损失”。

位于广东的一家大型小家电生产企业，公司几乎所有产品都面临着原材料价格上涨所带来的压力。一位业务负责人告诉《环球时报》记者，“钢板、有色金属、橡胶、ABS塑料等全面上涨，而这些是产品成本的主要构成部分。除此之外，出口业务还面临着汇率上升以及国际运费上涨所带来的难题”。

空调是铜价快速上涨影响最为明显的家用电器之一。浙江东信电器自营中松空调，也代理美的等国内品牌。公司相关负责人潘先生对《环球时报》记者表示，铜管等部件构成空调产品生产成本两成以上，因此空调对铜价上涨最为敏感。他告诉记者，朋友圈内天天传递大宗原材料上涨信息，而空调企业又在酝酿最新一轮价格上调。

“受夹板气”的下游制造业

除了遭受来自上游原材料价格上涨的重压，上述制造业企业还经受着下游消费端难以上调价格的尴尬。中国机电产品进出口商会行业发展部总监高士旺，近日也感受到众多企业面对原材料上涨表现出来的强烈不满。“消费产品面向社会大众，企业很难擅自提价。大宗商品价格上涨导致的价格传导机制在这个环节被迫中断，或者被打了折扣。一些企业为了减少损失宁可毁单，或者缩小产生减少接单”。

中国是全球最大机电产品出口国，机电产品占中国出口的六成。而这轮大宗商品价格上涨所带来的影响，全面体现在机电产品上。国家发改委政策研究室主任、委新闻发言人金贤东18日表示，大宗商品价格上涨对我国的影响有利有弊，一方面有利于提升上游原材料企业盈利能力、降低债务风险，另一方面也会导致中下游制造业经营成本上升，影响行业效益。

“全球性大宗商品价格整体上涨，中国很难独善其身。尤其中国是全球最大原材料进口国，短期的输入性通胀很难避免。”兰格钢铁研究中心副主任葛昕19日接受《环球时报》记者采访时分析称，全球大宗商品价格不断飙升的根本原因是欧美国家流动性泛滥。物价不断上涨，逼迫俄罗斯、巴西等新兴市场国家于3月份开始被动加息，提前规避市场风险。

海外竞争力暂未受冲击

19日召开的国务院常务会议部署做好大宗商品保供稳价工作，加强期现货市场联动监管，排查异常交易和恶意炒作。这已是7天内国常会第二次“点名”大宗商品涨价。受此消息影响，19日夜盘开盘的国内期货市场走跌，铁矿石跌超6%，动力煤等跌超4%。

疫情后，中国制造企业抗风险能力也不断提升。上述广东小家电企业海外销售遍及欧美以及东南亚和非洲国家，主要面向国外大卖场和经销商。该公司相关负责人对记者表示，“我们海外产品上调价格，客户容易理解，所以海外业务并未受到明显影响。”该负责人表示，“目前看，公司海外市场竞争力未因此受冲击，海外客户还是一如既往地选择我们的产品，因为我们质量过硬，价格也有优势”。

骆洪英则表示，“虽然原材料上涨，但中国企业对于成本上涨的对冲更有效。现在没有哪个国家能够代替中国，我们也不担心客户因为暂时价格上涨而离开”。高士旺认为，大宗商品价格上涨并不会对中国全球最大、配套最齐全的生产基地地位带来明显影响，因为中国相对优势不容撼动。▲

焦典

拜登下令联邦政府应对与气候变化相关金融风险
来源：央视新闻客户端
2021-05-21 15:51

美国总统拜登20日签署一项行政令，要求联邦政府部门采取新的措施应对与气候变化相关的金融风险。

根据这项行政令，白宫国家经济委员会主任与国家气候顾问需在120天内制定一项应对与气候相关金融风险的全面政府策略，包括衡量、评估、缓解和披露联邦政府项目、资产、债务与气候相关的金融风险，以及确定美国在不晚于2050年前实现温室气体净零排放所需的融资。

作为美国金融稳定监督委员会主席的美国财政部长负责评估与气候变化相关、可能影响到联邦政府金融稳定和美国金融体系稳定的风险，需在180天内向总统提交缓解风险的政策建议报告。行政令还要求保护美国家庭储蓄和养老金不受与气候相关金融风险的威胁。

美国财政部长耶伦当天发表声明说，实现净零排放需要对美国能源行业和整个经济进行变革性投资，全球金融业将在促进美国绿色投资方面发挥重要作用，实现这样的目标必须提高金融体系对于气候变化风险的韧性。她表示，美国财政部将与其他金融监管机构一起完善与气候相关金融风险的信息披露，加强美国金融稳定风险评估，提高美国金融体系韧性，并通过二十国集团等平台加强国际合作。

白宫国家经济委员会主任布赖恩·迪斯当天对媒体表示，美国现代金融体系建立在假设气候稳定的基础上，“很明显，我们不再生活在这样的世界里”。

美国2020年正式退出应对气候变化的《巴黎协定》。今年1月拜登政府上任后，美国于2月正式重返该协定。美国财政部4月宣布设立“气候中心”并任命首位“气候顾问”，以协调整个部门应对气候变化的经济政策。

焦典

中国仍是比特币的驱动力 © AP Photo / Kin Cheung
俄罗斯卫星通讯社 评论
14:18 2021年05月21日(更新 19:21 2021年05月21日) 缩短网址
作者： 列昂尼德 •科瓦契奇
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加密货币市场发生了今年最严重的崩溃。比特币价格在一昼夜内损失近15％，降至3.5万美元。 随后，多亏特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）等名人的努力，下降得以重新夺回一点。然而，包括比特币在内的最受欢迎的加密货币的价格一直保持在今年2月初以来的最低水平。
新禁令
早在上周末马斯克说比特币挖矿留下了巨大的碳足迹，因此世界第一种加密货币是极其不环保的工具。之后，比特币就开始承受某些压力。马斯克当时宣布，他将停止接受以比特币支付的特斯拉汽车付款。此后，比特币汇率跌至4.2万美元，尽管在同一天，比特币汇率恢复至4.4万美元。

但是，当前的下跌可以毫不夸张地被称为崩溃。在中国对包括比特币在内的加密货币实行新限制之后，这种情况发生了。中国互联网金融协会、银行业协会、支付与清算协会发布了一份联合文件，禁止金融机构开展加密货币交易以及发行与比特币相关的金融衍生工具。需要注意的是，虚拟货币在中国不是合法支付手段，因此金融机构应该停止为投机交易提供服务。

中国过去也实行禁止比特币政策。例如，禁止银行开展加密货币业务的规定自2013年起就生效了。2017年，中国禁止了加密货币交易所和首次代币发行（ICO）。各级政府多次发出信号，挖矿如果不是完全遭到禁止，那么至少可能受到严厉限制。

中国人民大学重阳金融研究院副研究员刘典对俄罗斯卫星通讯社说，当前的措施是对中国早期严厉监管数字资产方针的合乎逻辑的延续。

比特币“挖矿”1年的耗电量超瑞典全国用电量 位居全球第27
© AFP 2021 / NICOLAS TUCAT
比特币“挖矿”1年的耗电量超瑞典全国用电量 位居全球第27
“此次发布的公告实际上是过去对数字资产严格监管的延续。从2014年至今，在几个关键节点央行联合各部门都出台了关于加密货币的一系列措施。众所周知，比特币不属于法律意义上的货币。此次发布的最新公告就是规范相关行业无序发展的一个具体方针，以防止相关机构借比特币进行非理性投资和非法集资”。

矿工害怕

但是，为什么当前的措施会引起这种市场反应呢？问题在于，如果想的话，中国人可以绕开先前实行的加密货币交易限制。例如，禁止的加密货币交易所只是将其业务转移到其他司法管辖区——新加坡、日本等。但他们的本质并不因此改变——所有者和用户都是相同的。此外，加密货币场外交易在中国开始受到广泛欢迎。交易所内交易和场外交易均由中国支付公司提供服务。用户使用移动支付系统支付宝（Alipay）、微信支付（WeChat Pay）和其他系统来“进入”数字资产或把资金提取为法定货币。现在这变得不可能了：监管机构的新命令禁止将法定货币兑换为数字货币的业务、结算和清算业务、加密货币储蓄服务、信托服务，以及与加密货币绑定的衍生金融工具的发行。换句话说，漏洞越来越小。相应地，身处中国境内的中国人现在发现用加密货币进行任何操作都极为困难。

这使矿工感到紧张。根据剑桥比特币电力消耗指数（CBECI），中国仍像过去一样占世界算力的65％以上。也就是说，世界上第一个加密货币的处理主要依靠中国。比特币交易确认算法建立在“完成工作证明”的原则上——谁能更快进行复杂的数学计算，谁就能确认区块链中的下一个交易区块。为此，矿工以新比特币的形式获得一定的奖励。问题在于，这种算法假定矿工之间存在不断的竞争，相应地，也在计算能力方面开展竞赛。如果10年前可以在家用计算机上开采比特币，那么现在，这一过程需要像省级城市一样消耗电力的采矿农场。换句话说，挖矿业已经变成了一个严肃的生产过程，需要数百万的财务投资（而且不是虚拟的，而是货真价实的货币）。这意味着，如果矿工无法将开采的比特币转换为真实的货币，那么其投资回报将面临威胁。不排除他们中的许多人为把风险降到最低而着急摆脱比特币的可能性。鉴于中国矿工在全球加密货币市场上的主导份额，很明显，他们的行动决定了整个市场的动态。

比特币情绪

比特币不能成为通常公认的意义上的普通货币，即支付手段和价值衡量标准，恰恰是因为它具有很大的波动性。当然，它有实际资产的支持——矿工的计算能力。此外，比特币的稀缺性（总共不能开采超过2100万枚硬币）也影响其价值。但是，根据最严格的要求，比特币的价格正反映了投资者的情绪。这些情绪是由要确保自己利益的大型参与者或机构设定的。

比特币自4月创下历史新高后已缩水过半
© CC BY 2.0 / MARCO VERCH / BITCOIN BROKEN IN HALF
比特币自4月创下历史新高后已缩水过半

至少从2020年开始，比特币的每一波增长都始于专业投资者向比特币投资大量资金。 2020年5月，都铎投资公司(Tudor Investment Corporation)创始人保罗·都铎·琼斯(Paul Tudor Jones II)向比特币投资了5000万美元。同年9月，微观战略公司(MicroStrategy)向全球首个加密货币投资了2.5亿美元。支付公司Square后来购买了价值5000万美元的比特币。2020年10月，在线支付平台PayPal宣布在其支付系统中引入对加密货币的全面支持，并能够在商店中使用加密货币付款。然后，在一昼夜内，比特币的价格上涨了4％以上，并继续稳定增长。在2021年初，特斯拉宣布已在比特币上投资15亿美元，此后加密货币汇率几乎立即增长了10％，刷新了自己的记录。随后，埃隆·马斯克（Elon Musk）通过推文反复提高或降低数字货币的汇率。因此，例如，4月，在马斯克承诺将其发射到月球后的一小时内，作为流水账和加密货币模仿物的狗狗币（Dogcoin）价格飙涨近三分之一。现在比特币已经崩溃了，马斯克试图通过发推文来支持比特币，用户得出结论：特斯拉和SpaceX的负责人仍然相信加密货币的前景。这有所帮
——比特币汇率回升至4万美元，尽管它仍无法完全弥补前一天的下跌。刘典说，考虑到比特币的波动性，它当前的崩溃并不令人惊讶。

“从长周期来看，比特币自2010年起在交易过程中本身波动率就较大。对此我们应当用常态化的心态去看待比特币这一特点。之前一段时间包括比特币在内的加密货币以及全球各”种各样的数字资产都存在快速上涨的过程，这多少涉及内在一些泡沫风险的累积。而现在比特币下跌则是市场进行的自我出清，是加密货币整个交易行情中波动率较大的一个体现”。

有毒资产

但是，还有一些基本因素会影响比特币的价格。这些因素通常由中国造成。例如，当中国内蒙古自治区当局在今年2月实施采矿禁令时，比特币从5万美元跌至4.3万美元。顺便说一句，随着当前金融监管机构出台禁令，内蒙古自治区再次火上浇油：当局宣布建立一个平台，居民可在该平台上举报所有非法采矿案例。

对中国来说，比特币采矿越来越多地成为问题，而不是经济增长的发动机。根据剑桥比特币电力消耗指数的数据，全国35％的采矿是在新疆维吾尔自治区进行的，8％在内蒙古自治区，9.6％在四川。同时，在新疆维吾尔自治区和内蒙古自治区主要依靠燃煤电厂发电。因此，比特币的大部分挖矿活动是由煤电提供的。中国研究人员认为，如果一切顺利，到2024年，中国矿工的用电总量将超过意大利或乌克兰等国家的总电力消耗。这种活动的碳足迹将超过西班牙或荷兰的总排放量。鉴于中国已经分别设定了2030年的峰值排放量和2060年的碳中和目标，采矿业对当局来说变成了越来越有毒的经济活动领域。

中国各省市自治区比特币挖矿能力
© SPUTNIK
中国各省市自治区比特币挖矿能力

                               
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此外，加密货币与阴暗活动密切相关。不仅如此，矿工采用各种欺诈手段，将其农场伪装成享受不同税收制度和优惠电价费率的数据中心。就其本身而言，比特币使您能够将资金流带到阴影中。这些可从部分上用比特币的受欢迎度来解释。但是，新规则也应解决以下问题：从洗钱的可能性角度来看，金融公司有义务监控资金流向。

显然，比特币的价格受瞬时投机和长期因素影响。预测瞬时波动几乎是不可能的，尤其是考虑到比特币交易的匿名性和难追踪性。但从长期来看，如果中国当局最终将任何与加密货币有关的活动从法律中排除，则不能排除其根本的价格修正。届时可以期待历史上最大规模的加密货币市场重建，而这将伴随着价格冲击。

但这些推理多半是理论性的，建立在古典经济学逻辑的基础上。不该忘记，在加密货币的情况下，这些法律可能行不通。早在10年前，当比特币价值100美元时，没人能想象得到，将来它会比黄金更昂贵。现在看来，比特币是“21世纪的黄金”。但是谁知道何时及多少机构投资者想要“卖空比特币”呢？美国房地产市场长期以来也被认为是坚不可摧的，直到2008年的到来。

焦典

德国财富不均现象加重 疫情导致的经济悖论何解？

发布时间：2021-05-21 来源：欧洲时报 作者：文耕编译

【欧洲时报5月21日文耕编译】疫情期间，经济萎缩，绝大多数人承受着巨大的生活负担。世界银行预计，全球有1亿多人因新冠肺炎疫情陷入绝对贫困，每天的生活费不到1.80美元。然而对于超级富豪来说，2020年却是人类史上最成功的财富年。是什么原因导致了这种现象？又会导致何种后果？

德国《时代周报》网站报道，英国《金融时报》与摩根士丹利最新公布的数据显示，2020年，全球亿万富翁的财富激增了约60%，即5万亿美元，这超过了德国全年的经济产出，接近世界经济产出的6%。全球超级富豪的数量则从2000人增加到2700人。其中最吸引眼球的例子是特斯拉的创始人马斯克（Elon Musk），2020年，他的个人财富从250亿美元增长到1500亿美元。此外，还有西班牙Inditex集团的奥特加（Amancio Ortega）、墨西哥电信的斯利姆（Carlos Slim）和法国奢侈品巨头阿尔诺（Bernard Arnault）等。

德国财富不平等现象严重加剧

这种趋势在德国也可以观察到。数据显示，德国亿万富翁的人数增加了29人，达136人。2020年，他们的财富增加了1000多亿欧元，占德国经济产出的3%。

                               
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4月12日，在德国首都柏林，一名戴口罩的男子在街头演奏。（图片来源：新华社）

疫情期间，德国财富不平等的现象严重加剧。虽然有关2020年整体财富分配的数据尚未出炉，但德国经济研究所（DIW）一项有关2019年调查的数据显示，德国最富有的1%的人，其财产占德国私有资产总额的35%。这意味着，他们比90%的底层民众拥有的财富还多一个百分点，这部分人的财富占比约为33%。

“好”资产和“坏”资产

英国《金融时报》还区分了“好”资产和“坏”资产。“好资产”是指在新技术和/或以工业生产为基础的经济部门产生的财富。“坏资产”是指在对环境负面影响较大的原材料、房地产、自身创新很少并在很大程度上“寻租”、掠夺他人创造附加值的经济领域产生的财富。

美国、中国和韩国的很大一部分财富由新技术创造，德国在这方面做的也不错。但在财富来源方面，德国做得不够好。数据显示，德国亿万富翁2/3的资产不是由他们自己的劳动创造的，而是通过遗产和捐赠获得的。相比之下，美国富豪半数以上的资产都是“新钱”。

通过繁荣的股市致富

许多顶级富豪通过为抗击疫情作出巨大贡献而增加了财富。比如，德国BioNTech的创始人以及健康行业中的许多公司，这些公司用新疫苗、药物和医疗设备拯救了很多生命。这同样适用于电商或流媒体服务商，他们让很多人的生活在困难时期变得轻松一些。但总体来说，超级富豪中的大多数是通过繁荣的股市获利的。这里也存在一个所谓的悖论：在全球经济陷入严重衰退时，许多大公司的股价却在大幅上涨。

                               
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4月12日，在德国首都柏林，人们在一处新冠检测点外排队等候。（图片来源：新华社）

德国中央银行的扩张性货币政策推动了股市的繁荣。中央银行向其他银行提供了数十亿的流动资金支持，并购买了大量债券以保持低利率。此外，扩张的财政政策和直接的公司援助不仅使许多公司得以生存，还间接或直接地增强了它们的财务状况，其中就包括这些超级富豪们。例如，2021年第一季度，在德国Dax上市的公司获得了十年来最大的收益。在德国，公司利用国家援助让其雇员进行短期工作，同时又向股东发放股息的情况并不少见。

政府亟需平均分配“蛋糕”

而这导致的结果就是，疫情期间，不仅私人财富的不平等现象加剧了，国家和私有经济之间的不平等也在日益加剧。特别是在像德国这样的富裕工业化国家，因疫情对企业予以巨资支援，以防止因失业而引发更严重的经济危机。去年，德国政府额外支出了2000多亿欧元（占GDP的6%），而这笔债务最终要公民通过长期纳税来偿还。换言之，疫情期间，国家对公民重新进行了大规模财政分配。在富人分得了大部分蛋糕的同时，很多民众仍不得不勒紧裤腰带。

事实证明，国家在此次疫情中的作用不可或缺：它挽救了数百万个工作岗位，并通过短时工作补贴让很多人免于陷入困境。这是正确的。但是，如果不能纠正由此而造成的不平衡状况，则可能对社会安定和德国经济造成毁灭性的后果。

焦典

中国银保监会连开11张罚单 5家银行遭罚3.66亿元

• 时间: 2021-05-21 10:01:39
• 来源: 侨报网综合讯
• 编辑: 江塔
  

【侨报网综合讯】5月21日，中国银保监会公布11份行政罚单，涉及5家银行，处罚金额合计约3.66亿元（人民币，下同），并对多名相关责任人予以警告并处罚款。

                               
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中国银保监会外景。（图片来源：中新网）

综合大陆央视、北京《新京报》报道，5月21日，中国银保监会发布了对中国银行、招商银行、渤海银行、华夏银行和东亚银行等5家金融机构及相关责任人员的行政处罚决定，处罚金额合计约3.66亿元。

从各家银行被罚的主要违规业务领域看，业务违规的“重灾区”集中在贷款业务、理财业务、票据业务、同业业务等。不过，此次中国一些银行受罚并非因为近期存在违规业务，而是由于三四年前在监管开展现场检查彼时发现的问题，监管从现场检查、调查取证到最终开罚单需要一定的时间，所以罚单现在才落地。

中国银保监会强调，将对各类金融市场乱象保持处罚问责高压态势，依法打击监管套利行为，严防资金空转。督促银行保险机构加强合规建设，依法审慎经营，服务实体经济，保护金融消费者合法权益，确保国家各项重大政策贯彻落实。

从受罚金额看，此次罚金最高的是华夏银行，共被处以罚款9830万元；同时，对1名责任人员予以警告并处罚款5万元，对1名责任人员予以警告处罚。

近年来，银保监会开出的千万级以上的监管罚单越来越多，处罚高压态势不减。银保监会近日公布的统计结果显示，2020年，银保监会严肃查处各类违法违规行为，全系统共作出6581件行政处罚决定，处罚银行保险机构3178家次；罚没合计22.75亿元。

监管查处的中国金融机构问题领域主要聚焦在：违规增加地方政府隐性债务、违规向房地产提供融资、同业和理财业务未穿透管理及报送监管数据失真等行为。

中国银保监会表示，下一步将依法将金融活动全面纳入执法体系，按照业务实质穿透监管，坚决打击人为拉长融资链条、推高融资成本行为，对顶风而上、严重扰乱市场秩序、干扰货币信贷政策传导的投机行为给予严肃处理。（完）

焦典

海外投资者“疯抢”中国债券 中国国债海外份额跃居世界第二

• 时间: 2021-05-21 06:28:35
• 来源: 侨报网综合
• 编辑: 那拉
  

【侨报网综合讯】在全球追逐收益率浪潮的推动下，海外投资者和金融机构目前仍热衷于在中国投资，而且或有更多海外资金流入中国市场。CNBC援引分析师们的话表示，尽管地缘政治局势紧张，但由于各国货币政策和新冠肺炎疫情后复苏阶段的差异，导致中国债券收益率持续高于美国和欧洲，进而被海外投资者“疯抢”。

综合CNBC、路透社报道，在后疫情时代全球债券大跌背景下，以人民币计价的债券已成为了避难所，寻求多元化的投资者纷纷涌入，在中国债券中寻求相对较高的收益率。

CNBC指出，与美国和欧洲相比，货币政策从冠状病毒大流行的恢复阶段差异，导致中国政府债券收益率持续提高。外国投资者和金融机构仍热衷于在中国市场投资，并且可能会有更多海外资金进入中国。尽管经济学家指出，疫情后的复苏并“不平衡”，但中国相对较快的经济增长以及14亿的人口规模，让更多投资者来华寻找机会。

                               
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北京市民从中国人民银行前经过。（图片来源：中新社资料图）

法国外贸银行（Natixis）的数据显示，4月，中国大陆债券市场的外国份额（仅次于美国）跃居世界第二，从12月的3.2％增至3.44％。该公司发现，外国投资者在4月份净购买了580亿欧元（合90亿美元）的中国内地债券，超过了3月份的90亿元人民币的净出售额的逆转。

资管巨头摩根资产管理的中国债券机会基金（JPMorgan China Bond Opportunities Fund）投资组合经理Jason Pang表示，投资者对中国债券的兴趣正明显升温，尤其是来自海外的机构投资者。该基金于去年成立，截至4月底其管理的客户资产已达到1.24亿美元。

“基调没有改变。唯一的变化是第一季度利率发生了急剧变化”，Pang预计，未来三到五年内，海外投资者在中国债券市场中所占的份额将达到15%。如果这一预测是正确的，那么将有更多的海外资金进入中国。

中国债市比股市更“吃香”

展望未来，花旗预计，随着富时罗素(FTSE Russell)将于10月份正式将中国政府债券纳入其全球政府债券指数，还将有3000亿美元进入中国债券市场。

花旗中国证券服务主管Vicky Tsai表示，海外机构投资者进入中国市场的兴趣大增。她说，自从证券监管机构去年11月放松了对境外资本进入中国的投资渠道的限制以来，对相关合格境外机构投资者(QFII)牌照的需求已经上升。

“我们协助了许多外国投资者申请和获得QFII牌照，包括几家全球顶尖对冲基金和私募基金管理公司，具体的实际投资或计划规模相当大，”Tsai在邮件中写道。

不过，她也指出，过去两个月的增长速度有所放缓，部分原因是今年早些时候中国内地股市相对萎靡，尤其是在美国和其他亚太市场表现强劲的背景下。

法国外贸银行的数据显示，海外投资者在中国A股市场中的占比正从去年12月的4.29%小幅下降至今年3月的4.27%，但仍远高于一年前3.35%的水平。

目前，不少华尔街巨头仍在扩大它们的中国业务。贝莱德、建行及淡马锡合资的理财公司贝莱德建信理财日前正式获批开展理财业务。贝莱德将持有50.1%的股份，而淡马锡将持有9.9%的股份。

彭博社援引消息人士的报道还显示，高盛今年计划在中国内地和香港招募四百余人，以加快在全球第二经济体进军的步伐。（完）

焦典

欧洲议会冻结中欧投资协定，默克尔表态
2021年05月22日 06:32:05
来源：环球网

【环球时报驻德国特约记者 青木 王涛】“中欧投资协定是一份平衡、互利共赢的协定，不是谁对谁的恩赐。中方始终抱有诚意促进双方合作，希望欧方与我们相向而行，少一些情绪宣泄，多一些理性思考，作出符合自身利益的正确决定。”针对欧洲议会20日通过有关冻结批准中欧投资协定的动议，并声称将中国撤销对欧方制裁作为批准有关协定的前提，中国外交部发言人赵立坚21日在例行记者会上予以批驳。欧洲议会的做法引发各方广泛关注。德国总理默克尔20日呼吁欧洲要保持与中国对话。

据德国《南德意志报》21日报道，默克尔周四在接受媒体采访时表示，她可以继续为自2013年起就开始谈判的中欧投资协定的“每个字”担保。如果该协定能够生效，欧洲公司在中国的市场准入将得到改善，气候保护和劳工标准也将得到解决。但她同时承认，“北京的制裁”使欧洲议会批准该协定更加困难。《慕尼黑水星报》称，默克尔在采访中还谈及与中国的关系仍然紧张，诸如人权之类的问题必须“始终进行协商”，此外（与中方）在某些问题上也存在“非常不同的意见”。默克尔说：“这是我们一直在谈论的问题，但中国是世界上重要的国家。如果不进行对话，是行不通的。情况是‘复杂的’，但出于国际外交的原因，即使在这样的时期，也必须彼此对话。”她还说，德国与中国在经济上有着极其紧密的联系，欧盟和G7还将讨论对中国的共同立场。

过去几个月，欧盟基于谎言和虚假信息，以所谓新疆人权问题为借口对中国有关个人和实体实施单边制裁。随后，中国对欧方严重损害中方主权和利益、恶意传播谎言和虚假信息的10名人员和4个实体实施制裁。针对欧方就中方采取制裁措施所产生的所谓不满，赵立坚21日表示，中方对欧盟有关机构和人员实施制裁，是维护自身利益的需要，也是对欧方搞制裁对抗作出的必要、正当回应。中国商务部新闻发言人21日表示，中欧投资协定是一项互惠互利的协定，欧洲议会的做法不符合双方共同利益。

一些欧洲国家的媒体对欧洲议会作出冻结中欧投资协定的决定感到可惜。德国《商报》21日称，经过大约七年的谈判，欧盟和中国在去年12月原则上达成了有关协定。计划中的协定旨在从根本上重组欧盟与世界第二大经济强国中国之间的关系。欧洲公司可以借此更容易、公平地在中国进行投资，从而更好地进入拥有14亿人口的庞大市场。奥地利ORF电视台指出，协定有利于实现更可持续发展。冻结协定，可能让美国等地区的国际企业比欧洲企业在中国更具政策优势。

欧洲议会不理性的做法无碍欧洲企业对中国的看好。20日，德国最大的化工企业巴斯夫宣布，在中国投资成立电池材料合资企业。德国《经济周刊》21日称，中国电池材料市场是世界上最大的市场。德国电视一台20日称，中国取代美国成为德国机械制造业第一大出口市场。据德国《明镜》周刊报道，比利时智库布鲁盖尔研究所21日公布的一项研究称，2019年至2023年，中国经济将增长超过23％，而美国将增长近8％。相比之下，欧洲经济在同一时期的增速可能只有一半，欧洲越来越依赖中美。