外资垄断外贸+投资 妖魔钻进肚皮 国内大循环骗局 粮食马云

焦典

张敬伟：中美竞争进入复杂纠结新时代
时间:2021-01-01 07:54内容来源:联合早报

时事透视

特朗普时代对中美关系的破坏性，或导致拜登继续“反华进行时”。

而且，拜登时代要联合盟国共同对华。奥巴马时代通过《跨太平洋伙伴关系协定》（TPP）和亚太再平衡战略遏制中国，特朗普时代只是把奥巴马时代的对华战略简单粗暴化了。

拜登时代会采取外软内硬的虚伪对华外交，中国对拜登时代的中美关系并无太多乐观预期。从中国今年推出的“双循环”到中央经济工作会议提出的八项任务，折射中国领导层对外部压力十分清醒。中国并未因取得全球瞩目的抗疫成果以及逆势转正的经济增长，而盲目乐观，依然充满危机感。

中国准备迎接新挑战。一方面，拜登时代对于特朗普所留下的“坑”，不可能短期绕过或填平。譬如，拜登已经公开承诺继承美国对华关税战的成果，并继续推进中美贸易第一阶段协议。特朗普在涉港涉疆、涉及科技及资本市场对华高管和企业的各种制裁，拜登时代也不可能逆转。另一方面，中国还要承受拜登联合盟友共同对华的新压力。

没有最糟，只有更糟？中美关系政治上的不可调和，实是经济层面的现实所致。

经济实力未必代表全球领导力，如日本、德国等美国的盟友或附庸，其经济实力的强大，对美国全球领导力是加持，因为美国掌控着盟友的安全，也拥有政治意识形态纽带。但社会主义的中国实力逼近美国，则让美国感到疑惧不安。和当年苏联不同，中国不仅拥有强大的经济实力，也和包括美国在内的西方世界有密切经贸联系。因此，用阵营对决的“冷战”方式对付中国并不可靠。

特朗普时代的“美国优先”也对盟友全力开火。拜登时代虽要颠覆特朗普时代的自私功利政策，但要联合盟友形成铁板的对华遏制合力，也是难题一桩。从日本欢迎中国加入《跨太平洋伙伴全面进展协定》（CPTPP）到《中欧全面投资协定》（CAI）取得重要进展，凸显美国的东西方盟友在政治上背靠美国的同时，也在加大和中国的经贸联系。

这意味着，美国对华贸易、科技、资本等领域的压制与制裁，不会对中国经济实力带来根本性减损。相反，美国将承受制裁中国的损失，特朗普时代的对华贸易战和科技战，已经让美国蒙受损失。而且，美国对华“脱钩”所留下的真空，也会有日本和欧洲等美国的盟友填补。利益面前，意识形态的纽带将变得毫无约束力。何况，特朗普的“美国优先”已然给西方世界留下了阴影。

特朗普对华开启系统遏制战，不惮以对华加速脱钩，是美国综合实力依然强于中国；特别是科技领域对华企业的“卡脖”与“诛芯”，暴露了中国在核心科技领域的短板。

正如斯坦福大学胡佛研究所的马修·托平（Matthew Turpin）所言，中国在“战略性技术领域”远远落后于美国，这些领域包括军民两用的商业客机产业以及半导体行业。他更认为，美国和西方盟友长期对华国防物资和国防服务的出口管制，会使得中国在关键战略技术上“仍比美国落后至少两代”。

的确如此。美国对华“脱钩”的技术与产业，基本都和中美深度利益攸关的领域相关，是中美建交以来相互融合的领域。但攸关美国战略安全的领域，美国从来没有向中国开放过，因此也不存在所谓的“脱钩”。

无论是“脱钩”的领域，还是美国牢牢控制的“战略性技术领域”，特朗普时代对华的全面针对和拜登时代欲拉反华盟友圈，都凸显美国的对华焦虑，也暴露了美国底牌。这不仅让美国失信于中国，也使中国改变对美战略。

譬如中国提出“双循环”战略；如中国开始加大科技投入，力争在半导体，尤其是光刻机上拥有自己的核心技术，补上“缺芯”之憾，破解“卡脖”之忧；如中国强化对互联网巨头的监管，促其从低端的商业模式创新升级到科技创新。更要者，中国再次提出通过举国体制攻坚克难，强链补链，让中国在全球各产业链占据主导地位等等。

贫弱的中国能搞出“两弹一星”，如今的中国更有实力构筑中国主导的全球贸易体系和产业链。硅谷科技记者出身的创新问题专家丽贝卡·范宁认为，美国政府近年来在高科技领域对中国所实施的一系列强硬政策，反而让中国政府在科研上加倍投资，加紧发展，也更刺激了这些创新企业家和科学家的决心。她指出，中国攻克几项在战略科技上的短板是迟早之事，脱不脱钩已关系不大。

“威胁”还是“崩溃”，这是西方世界对华观。拜登时代，美国面临对华新抉择，西方世界也是如此。这是一场充满复杂纠结的竞争，也是危与机并存的新时代。

中美中西继续进行经济层面的竞争，哪怕暗流涌动也风险可控。只要中美不进入零和博弈的“新冷战”，无论是西方继续主导全球，还是中国模式异军突出抑或中美联合共治，世界都会避免战的悲剧而实现和的共赢。

作者是中国察哈尔学会高级研究员

中国人民大学重阳金融研究院客座研究员

焦典

媒体：纽约证券交易所将启动三家中国电信公司的退市程序 © REUTERS / ANDREW KELLY
政治
11:29 2021年01月01日缩短网址 0 84
据路透社1日报道，美国纽约证券交易所日前发布消息称，根据特朗普去年11月签署的禁止美国人投资“有军方背景的中国企业”的行政命令，将启动包括中国移动有限公司、中国电信股份有限公司、中国联通（香港）有限公司在内的三家中国电信公司的退市程序。

© AFP 2020 / JEWEL SAMAD
中国外交部：美国试图逼迫中国公司从美国退市 将严重损害美投资者的利益

纽交所表示，为遵守特朗普政府禁止美国人投资“有军方背景的中国企业”的行政命令，将对中国移动有限公司、中国电信股份有限公司、中国联通（香港）有限公司三家中国公司进行退市处理。
根据交易所的声明，三家公司将在1月7日至1月11日期间退市。

纽交所同时表示，发行人有权对这一决定进行审查。

美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）11月12日签署行政令，禁止美国向中国军方持有及控制的中国公司投资。该规定可能会影响到包括中国电信、中国移动、海康威视等31家中国企业。

根据要求，美国投资公司、养老基金及其他类型投资方将不能购买31家中国公司的股票。这31家公司在今年早些时候被美国国防部指定为中国军方支持的企业。这项行政令将于2021年1月11日开始生效。

焦典

数据：中国中高端生物试剂严重依赖进口
时间:2021-01-03 19:24内容来源:联合早报

中国科学院面向市场创建的第三方科研服务平台喀斯玛（CASMART）最新统计显示，中国部分科研机构的中高端生物试剂严重依赖进口，其进口品牌交易额累计占比达79%。生物试剂是科研的关键性基础材料，中国加强科研用生物试剂国产化建设迫在眉睫。

据中新社报道，喀斯玛平台2013年上线以来，共计2052家科研、教育及产业机构在该平台交易，截至2020年底，累计交易额达78亿元（人民币，下同，15.78新元），在38%的生物试剂交易中，承担重要课题项目的中科院院属96家机构进口试剂交易额占比高达83%。此外，该平台上医药类高校对进口试剂的依赖平均也在81%左右。

科研用生物试剂也是应对重大突发公共卫生事件的重要技术和物质储备。喀斯玛平台2020年1月至10月核酸类相关试剂的交易数据分析表明，在新冠疫情暴发、全球试剂紧缺的大背景下，中国仍有72%的交易依赖进口。

该平台数据显示，中国进口生物试剂中占比排名前五的国家为美国、德国、英国、日本和瑞士，分别占比62%、19%、6%、6%和3%，而且平台生物试剂交易额TOP10品牌也均来自这五国。

喀斯玛平台统计数据还显示，若将生物试剂按照1000元以下、1000至10000元、10000元以上的价格梯度划分，其交易额占比分别为3:6:1，中高端试剂是生物试剂交易的主要市场。从分布格局上看，中国目前进口试剂有81%分布在中高端市场、19%分布在低端市场，国产试剂仅53%分布在中高端市场，低端市场分布达47%，存在较大研发提升空间。

喀斯玛（北京）科技有限公司总经理李红林认为，为避免生物科研工作受制于人，中国加强生物试剂国产化和民族品牌建设势在必行。他建议从三个方面重点发力：一是筑牢产业创新基础条件，补齐政策短板并加大创新研发支出；二是加速形成产业中高端经济支柱，优先加强前沿领域中高端试剂的研发生产；三是激发企业主体创新活力，健全生物试剂研发型企业的普惠性政策，并促进在核酸纯化、PCR（聚合酶链式反应）、蛋白、抗体等细分领域有替代进口试剂潜力的国产品牌先“走出去”，摆脱进口依赖。

焦典

蔚来否认被大量退单 ：已投诉
时间:2021-01-03 19:24内容来源:联合早报

有消息指，由于特斯拉大幅降价，导致直接的竞争对手蔚来被大规模退单。蔚来对此回应说，消息不实，已发起投诉。

据梨视频《老板联播》官方微博报道，在Model Y发售的当天，有网上流言说特斯拉直接的竞争对手蔚来惨遭大规模退单。蔚来的SUV车型EC6和ES6，售价分别为36.8万元起和35.8万元起，是Model Y直接的竞争产品。

对此，蔚来方面回应称：“官网系统遭遇大规模退单的消息不实，我们已经对相关平台发起投诉了。”
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特斯拉大幅降价官网被挤崩
时间:2021-01-03 16:16内容来源:联合早报

特斯拉1月1日宣布中国制造Model Y以及全新Model 3正式发售并大幅降价。10多万元的降幅让Model Y直接杀到了中国国产新势力部分主力车型的价格区间，当日由于访问量激增，特斯拉中国官网的订单页面一度无法刷新。

据每日经济新闻报道，特斯拉中国官网显示，Model Y长续航版起售价为33.99万元（6.88万新元），此前为48.8万元，下调了14.81万元。该版本1月开始交付。特斯拉Model Y Performance高性能版起售价为36.99万元，此前为53.5万元，下调了16.51万元。该版本预计2021年三季度开始交付。

每日经济新闻引述市场人士观点说，这次降价看来已不是“鲶鱼效应”了，应该是“鲨鱼级别”。10多万元的降幅让Model Y直接杀到了国产新势力部分主力车型的价格区间，这也给国内新能源车企带来更大竞争压力。有报道称，有车主甚至连夜退订此前认购的国产新势力车型，并将目光投向特斯拉。

1月1日中午，由于访问量激增，特斯拉中国官网的订单页面一度无法刷新。有熟悉特斯拉销售的人士1月2日谈及一线的情况时说：“都在忙着卖车呢。”“（订单）又爆了，很明显的，也在预期之中。”

对于此次降价，有网友们调侃说，这个降价力度，堪比iPhone12只卖2999元。至于那些已经买了高价车的车主，对特斯拉的“割韭菜”行为忿忿不满。

专注于特斯拉新闻报道的国外自媒体TESMANIAN援引消息人士的预估称，在特斯拉价格公布后的10小时内，订单量超过10万。该媒体还称，目前大约有300辆中国制造Model Y已经从特斯拉上海超级工厂生产出来，这300辆新型电动车全部用于展示目的。

不过，针对上述预测的订单量，特斯拉内部人士面对求证时说：“Model Y的预订和试驾都非常火爆，但是10小时10万订单的数据被夸大了。”

观察人士认为，比起Model 3，此次降价上市的中国产Model Y显然更可怕，对自主品牌的冲击也更大。这是因为，相较于轿车，中国消费者格外偏爱务实的SUV，比起Model 3所处的电动轿车市场，Model Y的电动中型SUV市场前景更好。

此外，Model Y的出现将是对中国自主品牌的精准打击，无论从价格、性能、品牌力等角度看，对于所有主攻高端新能源市场的自主品牌，甚至包括BBA在内的传统豪华品牌，Model Y都是一匹狼。

简单来看，目前市场上在售的所有车型中，最直接的竞争对手就是蔚来ES6和EC6。这三款车均为纯电动中级SUV，价格区间也都在30万-40万元之间。并且，在造型上，Model Y和EC6都是溜背风格的轿跑SUV。EC6与2020年7月在成都车展正式上市，补贴前的售价是36.8万元。

从一定程度上来看，这是“中美特斯拉”在同一细分品类的车型直接PK的首款车。二者此前推出的车型并不存在特别直接的竞争关系。Model S和Model Y的价格接近百万，Model 3是一款轿车，而蔚来的三款量产车均为SUV。

特斯拉与蔚来各具优势。特斯拉的主要优势在于成本控制、智能化水平等；而蔚来的优势在于制造工艺、用户体验和服务等。特斯拉有超充，蔚来可以换电。30万以上的车只有换电的车型能够拿到中国国家财政补贴。根据2021年新的补贴标准个人用户购买EC6，差不多能拿到1.3万元的补贴。

不过，全国乘联会秘书长崔东树认为，特斯拉此次降价，对造车新势力的影响并不是特别大。原因在于特斯拉主要竞争还是对传统豪华车的竞争，而造车新势力的产品，相对于特斯拉来说，有更多的鲜明的自身的标签，更多的特色。

崔东树说：“目前，像蔚来汽车、小鹏汽车等产品，实际上来说还是比特斯拉产品相对来说长度更大一些，高度更高一些，外观更好，更有自己独特的一些优势。尤其是蔚来等高端品牌也有自身的良好的服务品质得到消费者认可，而且其圈层群体的忠诚度极高，我觉得这块的影响应该并不是很大。特斯拉降价主要的影响还是对传统车市场。”

值得注意的是，在Model Y发售的当天，有网友说，特斯拉直接的竞争对手国内某电动车企业惨遭大规模退单。该消息真实度尚未核实。

焦典

芯片也就忍了，打火机也被“卡脖子”？
风中劲草 · 2021-01-03 · 来源：旗帜时评

一边要你抵制这个抵制那个，一边哭诉被这样那样“卡脖子”，还能要点自尊吗？
　　自从看了腻害了我的国，暗黑君就对“中国制造”产生了一种强烈的迷之自信——只要世上有的东西，我们都能给造出来！
　　不信，你可以看看，世界上任何一个角落，“Made in China”无处不在。
　　后来，就听说芯片“卡脖子”了，所有的尖端芯片无不依赖进口，就连菊厂最新款爱国手机，也到了【无芯可用】的尴尬境地。
　　再后来，又听说圆珠笔也能“卡脖子”，常用笔芯钢珠依赖于从瑞士和日本进口。2017年，我们终于造出了自己的笔芯——2.3毫米，而常用笔芯最粗的也不过1毫米。
　　再再后来，又听说自行车也能“卡脖子”，自行车变速系统依赖进口。这个变速系统咱自己也有，奈何自行车出口时全世界都不认。
　　这两天，又听说一样物件也能卡我们“脖子”——可怜的“脖子”，都被卡成啥样了……
　　吴晓波在年终秀时如是说：
　　“今年我去了一家打火机企业，一次性打火机，28个零部件，浙江慈溪的老板跟我说，‘吴老师，实在抱歉，让打火机的火苗保持在恒定的高度，需要一个垫片。这个垫片到今天还来自日本。’”
　　……
　　芯片造不出我特么也忍了，毕竟没几个国家能造。让人不爽的是，尼玛一个打火机也能“卡脖子”?
　　一边要你抵制这个抵制那个，一边哭诉被这样那样“卡脖子”，还能要点自尊吗?
　　话说，我们为什么一次又一次被“卡脖子”?
　　暗黑君最近总结出一条国人的“铁律”来——开过会就算干了，吹过的牛逼就相当于实现了。
　　前段时间“抢钱造芯”，为了不菲的补贴，上万家企业蜂拥而上，其中不乏与半导体风马牛不相及的企业，搞建筑的，造袜子的，卖白糖的，做美容的……都来创(抢)新(钱)。

焦典

如此引进美资究竟是为什么？
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作者:为了祖国强盛  更新时间:2020-03-25 10:13  来源:乌有之乡  责任编辑:青松岭

　　2018年7月10日，特斯拉确定落户上海，成为当地近年来招商引资的重大胜利。但是这个美国电动车的公司并没有打算为建厂投一分钱。据国外媒体透露，特斯拉先期与中国多家银行达成协议，获得了高达35亿元人民币的贷款，以便在中国建立汽车和电池工厂。特斯拉在获得35亿元人民币的贷款之后，中国建设银行、中国农业银行、中国工商银行和上海浦东发展银行这四家银行决定，为特斯拉提供100亿元人民币的五年期贷款，这笔资金中的一部分将用于偿还之前的35亿元现有贷款，其余用于发展上海超级工厂和中国业务。

　　上海招商引资的一个重大胜利，结果外资一分钱未出，完全是整个一个空手套白狼的套路，但它却并不影响它成为上海近年来“招商引资的重大胜利”。这是不是多少有些滑稽?中国缺乏资金，所以要招商引资，可招来的外商，却不用出一分钱，如此“招商引资”究竟是为什么?

　　我们明明有钱，而且很多，多到了没有地方花的地步，却还要招商引资，我们为什么就不能用这些钱，自己办工厂企业呢?难道国家以前的规定，不允许新办公有制企业，就不能改变一下吗?究竟是公有制对国家和人民有利，还是私有制对国家和人民有利?究竟是外资企业对中国更好，还是民族工业对中国更好?难道到今天还不清楚吗?即便不办公有制企业，为什么就不能用这笔钱，贷给中国人自己呢?就是给中国人自己开办私人企业，也比白白给外国人好啊。

　　是中国没有技术吗?显然不是的。比亚迪早已经发展成为世界上最大的电动汽车制造商之一，据相关数据显示，2017年，中国有487家在做新能源汽车。在这样的局面下，上海引进这样一个美国企业，除了抢夺和挤占中国自己的市场份额，让外国多了一条在中国的吸血管道，还能有什么呢?

　　实际上，我看今天的招商引资，似乎有些走火入魔了，它主要不是发展经济需要，而是政治任务的需要，说白了是WTO改革开放的需要。如果不是这样，就没法解释，明明自己有资金也有技术，却还要引进“外资”。可是这样做，国内的相关企业，他们会这么看呢?支持自己的民族企业，让他们壮大，也比把利益送给外国人好啊，何况这外国人还是美国人。

　　中国的发展建设，只能相信和依靠中国人自己，这是中国老百姓都懂得的道理，中国能够让那些束缚自己的条条框框限制自己吗?没有这样的必要吧?中国给特斯拉一百个亿，就算它每年能够获取最低百分之十五的利润(这几乎是外资投资的最低要求)，一年它的利润就是15个亿。如果这一百个亿给中国人自己来建工厂，这十五个亿就是中国人自己的。是不是这样的呢?如果这样理解，是不是足以说明了，外资越多越衰败的道理呢?

　　中国人只能为自己活着，中国人没有理由要为了让世界从中国的改革开放中受益而活着，那样中国人会很累也很窝囊。尤其是，中国把钱给了极端敌视中国的美国人，给了美国人那么巨大的利益，这就更加没法让人接受了。就想问一声我们可敬的官僚们，你们给了美国那么多钱，美国有钱与中国为敌中国了，你们觉得好吗?2020.3.25

焦典

外国高管：在中国扩大开放中发掘更多商机
来源：人民日报
2021-01-04 09:19
相关统计显示，“十三五”期间中国利用外资总规模将达6900亿美元左右。中国也是疫情期间全球极少数吸收外资保持增长的主要经济体之一，预计2020年实际使用外资超过1400亿美元，再创历史新高。接受本报记者采访的外资企业相关负责人表示，中国加快构建新发展格局，进一步扩大对外开放，将为各国企业发展提供更多机遇。

“2020年我们增加了在华投资，并拟增设研发中心。”德国克诺尔轨道系统中国区执行董事、总经理韩竹钧表示，中国疫情防控取得重大战略成果，经济加速复苏，为全球经济发展注入前进动力，也增强了外资企业在华发展的信心。

第三届进博会期间，克诺尔集团携旗下轨道车辆数字化产品、新一代制动系统以及除尘、杀菌、抗病毒空调系统等参展。韩竹钧说：“中国交通基础设施建设取得明显进步，高速铁路、城市轨道交通运营里程居全球第一，克诺尔也因此获得巨大发展机遇。‘十四五’期间，中国将统筹推进基础设施建设，加快建设交通强国。克诺尔将发挥技术和精益制造优势，加深与本地商业伙伴合作，助力中国轨道交通事业可持续发展。”

“我们的成长得益于中国的对外开放。”新西兰纽仕兰乳业亚太区首席执行官盛文灏说，得益于中国高水平的对外开放，纽仕兰出口中国的鲜奶供应量从最初每周3000瓶增加到最高每周8万瓶。2020年7月，纽仕兰通过云直播，3分钟售罄28个集装箱的鲜奶。

“2020年1—11月，中国实际使用外资同比增长6.3%，其中服务业实际使用外资增速达到16.1%，高技术服务业的增速高达31.6%，充分彰显了中国市场的巨大潜力。”世邦魏理仕中国区研究部主管谢晨表示，公司2020年新设立了京西办公室并扩大了战略顾问部，向政府和企业提供城市更新战略、交通导向开发、产业资源导入等服务。

“中国‘十三五’期间利用外资规模再创历史新高。近年来，佳能也持续扩大在华投资，业务不断发展。”佳能（中国）有限公司董事长兼首席执行官小泽秀树认为，中国全面实施外商投资法及其实施条例，加快构建新发展格局，持续扩大对外开放，让外资企业在更加公平、透明、便利的环境下，进一步拓展和深化对华投资。“中国经济高质量发展，加快产业转型升级，为佳能带来了更多新机遇。我们愿将集团的最新技术、产品和解决方案不断引入中国市场，在中国扩大开放中发掘更多商机。”

霍尼韦尔中国总裁张宇峰说，在华外企感受到了中国经济的强大韧性以及中国持续扩大对外开放的决心。第三届进博会如期举办，充分体现了中国同世界分享市场机遇、推动世界经济复苏的真诚愿望。2020年5月，霍尼韦尔在武汉启动了新兴市场总部暨创新中心。他说：“中国是霍尼韦尔在美国以外最大的单一市场。我们看好中国经济增长前景，希望在分享中国发展红利的同时，为中国经济高质量发展作出贡献。”

“中国的数字化发展拥有巨大潜力，新基建将进一步加快产业数字化脚步。”施耐德电气全球执行副总裁、中国区总裁尹正表示，过去4年，施耐德电气在中国的研发投入每年增加15%以上。2020年施耐德电气对中国的投资中，更加注重对创新和生态体系方面的投入，同时在厦门、北京、西安等地都加大了投资。“这些新增投资将进一步强化施耐德电气在中国的产业链供应链布局，强化本土研发能力。未来我们将坚持深耕中国市场，与合作伙伴共同进步。”

（本报北京1月3日电 记者龚鸣、刘融、曲颂、王迪、李欣怡）

焦典

摩根大通拟与招商银行成立理财合资公司
时间:2021-01-05 13:41内容来源:联合早报

美国知名投行摩根大通，据报寻求在中国成立又一家资产管理合资公司。

彭博社引述知情人士称，摩根大通正与中国招商银行进行初步洽谈，计划与招银理财成立合资公司，目前双方还未敲定持股比例等具体细节。不过，摩根大通不太可能会拥有控股权。

随着中国开放53万亿美元的金融市场，中国市场对全球资管机构的吸引力越来越明显。高盛、摩根大通和瑞银集团等都在增加人员，并加大在期货、经纪、资产管理等业务领域的扩张，其中财富管理多被视为可重点拓展的领域。

在外资机构的准入方面，中国自去年先后正式取消外资对期货公司、公募基金管理公司、证券公司等持股比例的限制，外资机构亦可在获得监管部门批准后与中资银行的子公司合资设立理财公司。根据奥纬咨询预测，到2023年，全市场资产管理行业规模预计达到25至30万亿美元；零售客户的可投资财富预计将提升到约40万亿美元。

报道称，摩根大通首席执行官Jamie Dimon此前表示，公司致力于将其“全部力量”带入中国。继获得境内合资公募基金公司上投摩根的多数股权之后，摩根大通还计划支付至少10亿美元从上海国际信托手中收购剩余的49%股权，也已将摩根大通证券的持股比例从51%提升至71%，距离成为首家取得中国合资证券公司100%控股权的外资银行又近了一步。

总部位于深圳的招商银行素有“零售银行之王”之称，是中国最大的信用卡发卡银行之一，截至去年9月末，该行拥有零售客户数1.55亿户。去年前三季，零售金融业务为该行贡献58%的营业收入。报道认为，摩根大通此次若能与招商银行联手，将极大地促进摩根大通在中国财富管理市场的分销网络和客户基础。

在中国首家获批控股理财合资公司的外资机构是东方汇理，其与中国银行全资子公司中银理财合资的公司于2019年12月获批，分别持股55%和45%；此外贝莱德和淡马锡控股与中国建设银行也已获批成立财富管理机构，高盛与中国工商银行也正就此进行商谈中。

焦典

美国投资管理集团
贝莱德集团

“贝莱德（美国投资管理集团）”一般是指“贝莱德集团（美国投资管理集团）”
贝莱德集团（英语：BlackRock Inc.，NYSE：BLK）是全球规模最大的资产管理集团、风险管理及顾问服务公司之一，由贝莱德与美林投资管理合并而成，为机构及零售客户提供服务。公司于1988年由前按揭债券交易员劳伦斯·芬克（Laurence Fink）创立，总部设于美国纽约市，次年通过首次公开发售股份在纽约证券交易所上市。外文名称        BlackRock Inc 总部地点 美国纽约州

1公司历史
贝莱德1988年由前按揭债券交易员劳伦斯·芬克（Laurence Fink）于只有一房间的办公室创立。

其后，于1999年透过首次公开发售股份在纽约证券交易所上市。2006年10月，贝莱德与美林投资管理合并并命名为贝莱德集团

2009年6月12日，巴克莱银行以135亿美元（约1053亿港元）的价格将旗下资产管理部门巴克莱国际投资管理（Barclays Global Investors，简称BGI）售予美国基金业巨擘贝莱德（BlackRock）。

贝莱德以66亿美元现金加价值69亿美元3780万股普通股方式，约占贝莱德合并后19.9%权益，总价135亿美元完成收购。

BGI曾为全球最大资产管理公司，资产规模达1.5兆美元（约11.7兆港元），贝莱德则管理约1.3兆美元（约10.1兆港元）资产。两家公司合并后，管理的资产接近3.19兆美元（约111.7兆台币与24.7兆港元），成为全球最大投资管理公司。

BGI则以买卖追踪指数（index-tracking）产品闻名，旗下王牌业务安硕 （iShares）在美国交易所买卖基金（ETF）市场的占有率接近五成。

两家公司于2009年12月1日完成合并，合并的新公司名称为贝莱德（BlackRock），同时继续保有iShares"安硕"的品牌。现时，贝莱德聘用超过11,500名员工，在股票、固定收益、现金管理、替代性投资、不动产咨询策略等领域中，合计管理资产总值达4.59兆美元。

贝莱德（BlackRock Inc.）公布，2013财年录得盈利29亿美元，创下历史新高，合每股盈利16.87美元；年度营收102亿美元。 截至2013财年末，贝莱德所管理的资产规模达到4.32万亿美元，创下历史新高，较上一财年增长14%。

2公司发展
1988年：贝莱德前身 – 黑石集团金融资产管理部门成立 (Blackstone Financial Management)

1992年：自黑石集团独立，更名贝莱德 (BlackRock)

1995年：与PNC资产管理部门合并，发行共同基金

1999年：纽约证交所挂牌上市 (NYSE: BLK)

2000年：开发贝莱德风险管理系统 (Blackrock Solutions)

2005年：合并State Street股票研究公司

2006年：与美林投资管理合并 (Merrill Lynch Investment Managers)，成为全美最大上市资产管理公司

2007年：合并Quellos集团的组合基金业务

2008年：启动金融市场咨询服务

2009年：同意收购巴克莱国际投资管理(BGI)，并于2009/12/01正式完成收购程序，成为全球最大资产管理公司

2011年9月9日贝莱德公布，马凯博将加盟，出任亚太区主席，并成为环球行政委员会及环球营运委员会之成员，向主席及首席执行官劳伦斯·芬克汇报。马凯博为汇丰香港总裁。

2012年5月21日巴克莱银行以61亿美元全部出售其所持19.6%贝莱德股份巴克莱称，在其持有的19.6%的股份中，贝莱德同意回购10亿美元的份额

2014年1月18日贝莱德及其他投资者投资2.5亿美元（约19.4亿港元）注资云端储存服务公司Dropbox，而今次融资对Dropbox的估值更接近100亿美元（约780亿港元）

2015年11月4日贝莱德同意收购美国银行规模达870亿美元的货币市场基金业务，以扩充其业务规模去符合新的监管要求。是项合并会将贝莱德资金管理业务规模扩大至3720亿美元。

3荣誉记录
2020年1月，2020年《财富》全球最受赞赏公司榜单揭晓，贝莱德位列第25。[1]

2020年5月，位列2020福布斯全球企业2000强榜第177。[2]

2020年8月4日，胡润发布研究院发布《2020胡润全球独角兽活跃投资机构百强榜》，Blackrock位列第69位。[3]

参考资料：
1.
2020年《财富》全球最受赞赏公司榜单揭晓
财富中文网 [引用日期2020-02-04]
2.
2020福布斯全球企业2000强榜
福布斯 [引用日期2020-05-15]
3.
胡润研究院发布《苏州高新区•2020胡润全球独角兽榜》
胡润百富 [引用日期2020-08-13]

焦典

社论：印钞举债抗疫 环球金融市场藏危机
时间:2021-01-05 08:37内容来源: 星岛日报社论

港股恒指红盘高收，今年首个交易日升二百四十一点，创逾十个月新高，全日成交额逾一千八百亿元，投资者憧憬香港有望上半年逐步解决疫情问题，又预期内地经济向好，刺激买卖气氛。然而，金融市场今年最大隐忧不在中港，而在国际。各国政府去年为解民困、撑经济，大量举债向民众派钱、央行大印钞票，令股市呈现严重泡沫，更可能爆发债务海啸，国际金融市场今年如履薄冰。

环球金融市场近年已偏高，去年就一度暴挫，在二、三月间美股急挫三成，引发全球股灾，纽约期油更在一个多月间由近六十美元暴挫至负四十美元，出现灾难式崩盘。

然而，正因新冠肺炎大爆发，全球经济濒临崩溃，各国政府唯有大肆举债，向国民和企业派钱救济，央行则压低利率、猛推量宽，实行给经济灌水，造成资金泛滥，涌入资产市场。

灌水救经济 股市泡沫急涨

据国际货币基金组织（IMF）估计，环球经济在二〇二〇年会大幅倒退百分之四点四，受经济大衰退打击，楼市、股市理应大跌，却出现不跌反升的非理性现象。按地产代理统计，环球大城市楼价平均升幅有百分之七，澳洲悉尼升幅更达百分之十二；股市升势更明显，MSCI全球指数全年上升百分之十四，其中疫情重灾区的美国，标普五百指数全年上升百分之十六点三、纳指更飙升百分之四十三。

资产价格上升，全因各国央行为刺激经济，推出巨额量化宽松政策，又大力减息。美、欧、中等十二大经济体，去年就向市场注入至少十四万亿美元，其中美国联储局全年额外印钞逾三万二千多亿。美、欧、日等央行又将利率压至零水平，导致全球十八万亿美元即两成七的投资级债券出现负利率，资金要追求回报，被逼由债市涌向股楼市场。

环球股市去年二、三月暴跌，央行灌水令全年倒升一成四，泡沫更见严重。以美股为例，用来衡量美股是否过高的“周期调整市盈率”，现为三十三点四四倍，远高于平均值的十六点六七倍，周期调整市盈率高于三十倍，在美股史上只出现过两次，一次是一九二九年经济大萧条前夕的三十一倍，和二〇〇〇年科网股泡沫爆破前的四十四倍。

另一令人担心的现象，是疫情助长散户在家炒股，这类投资者占美股去年总成交量的两成，较前年的百分之十五，大增三分一，股市传统智慧是当街边擦鞋仔都炒股票，就是泡沫爆破之日，散户参与度愈高，股市泡沫风险愈大。

环球金融市场隐藏的另一危机，是“债务海啸”。根据IMF估计，环球政府因疫情财赤暴增，要大手举债，去年全球公共债务创历史新高，达GDP的近百分之一百，其中发达国家上升十五至三十个百分点，达GDP的百分之一百二十八，如美国政府去年债务就增加约四万亿至二十七万五千亿美元，相当于GDP的百分之一百三十。

全球债务剧增 现“海啸”风险

另据国际金融协会报告，环球政府和企业去年首三季债务剧增十五万亿美元，达到创纪录的二百七十七万亿。债务急升问题早在二〇一八年已浮现，去年变本加厉。全球债务在二〇一二年至二〇一五年只增加了六万亿美元，二〇一六至二〇二〇年九月则暴涨五十二万亿美元。

过去五十年全球经历四次债务浪潮，其中三次都引发了金融危机，只有第四次即二〇一〇年的债务浪潮，因央行量宽和大力压低利率，纾缓部分风险，才避过债务危机。但现时利率已低无可低、巨额量宽令人担心货币贬值和恶性通胀，一旦市场对大国货币或政府还债能力失去信心，就可能引爆债务海啸。

市场对传统货币信心下跌，投资者改买黄金和比特币，其中比特币价格就炒至逾二万九千美元，如此疯狂绝非吉兆。

对于股市及债市会否崩盘，部分乐观的分析员认为，今年全球经济将反弹百分之五点二，可纾缓债务压力，央行续会放水二万八千亿美元，可支撑股市向好。然而，政府和企业负债过高、股市靠资金催谷的问题，若得不到纾缓，将成悬在金融市场头上的一把刀，随时触发危机。